Possiamo dire che la situazione del mercato finanziario permette di sbilanciarsi, soprattutto sul breve termine? Sì, possiamo dirlo. Ho ritrovato nella sintesi mirata di Plus 24 di sabato (pagine 4-5) una visione della consulenza finanziaria che sembra riportare l’approccio finanziario, contrariamente alla tradizione del lungo termine, a una visione “corta”, sia per l’azionario che per l’obbligazionario.
Si legge infatti un sì pieno alle azioni nel portafoglio, in particolare americano e guidato dal Nasdaq, ma con un’attenzione accesa sul “caro prezzi”, e quindi, traduco, a eventuali prese di profitto nel breve. E si legge un altro sì sull’obbligazionario, ma anche qui con uno sbilanciamento sui titoli di breve durata, da preferire con un peso fino al 50%.
Il lungo termine è fuori moda?
Dove è finita la necessità di costruire un portafoglio con un orizzonte a lungo termine? O meglio, è ancora possibile avere un cosiddetto “orizzonte temporale”? La “breve durata” è lo scandalo del mercato finanziario di questi tempi, laddove scandalo va inteso nel suo originale etimo di “impedimento”. La visione di breve sarebbe quindi il vero impedimento a una gestione corretta del portafoglio, a causa di un Nasdaq che vede sempre più titoli candidati (vedi Nvidia) a ricoprire il ruolo di azienda più capitalizzata con le varie conseguenze in termini di capacità di guidare i rimbalzi (ma anche le potenziali cadute).
E, lato bond, in forza del rincaro sui prezzi dei titoli a breve durata, preferiti per quel ritardo nel taglio dei tassi di cui ormai si dice tutto e il contrario di tutto anche da parte dei chairman (falchi e colombe) delle Banche Centrali.
Non aspettare troppo
Ma perché tutto questo sarebbe potenzialmente un impedimento per una corretta gestione del portafoglio, che da sempre richiede un orizzonte temporale di lungo termine? Perché la tentazione diventa quella di grandi realizzi e di conseguenti grandi giacenze sui conti correnti, con l’idea di attendere ampie discese capaci di ridestate interesse a rientrare sul mercato.
Senza considerare che, per le stesse ragioni che stanno dietro i rimbalzi del mercato USA e del Nasdaq, nonché dei bond di breve durata, si potrebbe rimanere in un orizzonte temporale più lungo senza smontare il portafoglio in attesa di un mercato futuro e di non ben determinate nuove occasioni di acquisto.
Tenere le posizioni corte
Su Plus 24 si parla di prezzi delle azioni Nasdaq, cari ma non ancora così tanto… E i bond corti sono arrivati al massimo? O sono da tenere, anche per un periodo non breve, per una politica monetaria ancora non pronta nei tempi e nei modi?
Tieni le posizioni che vorresti considerare corte, perché in quelle ritroverai una “nuova” visione di medio-lungo termine che non pensavi potesse trovarsi in titoli che nel breve avresti scommesso di realizzare per i guadagni, e che in questa nuova versione del mercato devi ancora tenere e per lungo tempo, vincendo la tentazione di guadagnarci “solo ora”.
